登陸投資上限與兩岸資金往來應大幅放寬
工商社論
據報載，行政院有意在六月初舉辦的「經續會」討論放寬台商赴大陸投資上限的問題，我們對於這樣的作法表示歡迎，並希望政府儘早將此一想法落實，因為此舉不但有益台商的融資，而且對於促進台灣成為台商籌資中心，甚至對於擴大兩岸經貿關係都會有實質助益。
依目前兩岸人民條例相關規定，台商赴大陸投資企業實收資本在五十億元新台幣以內者，投資上限為四○％；實收資本介於五十億到一百億者，投資上限為三○％；而實收資本一百億以上者，投資上限為二○％。以目前台商在大陸經營規模來看，這些上限都大大限制了台商的規模與發展，尤其是資金運用經常受到掣肘。由於資金來源受到限制，迫使台商必須採取一些其他方式來籌措資金，包括向大陸銀行或外商銀行借錢，以子公司名義在上海、深圳、或香港上市籌措資金，或者直接以偷跑方式從母公司借調更多資金等。
我們認為，近年來的發展，台商在大陸的規模已經十分可觀，尤其大陸加入世貿組織後，大陸由內陸市場大舉向全球企業開放，台商面臨更多大陸國內外企業的競爭，對資金的需求更是殷切。因此，如果台灣對台商仍然採取保守政策，勢必嚴重限制台商的發展，其結果不是造成台商因缺乏資金而週轉不靈，就是迫使台商轉向大陸或外資懷抱，徹底脫離與台灣的關係。
其實，台灣對於台商赴大陸投資的限制一方面沒有必要，一方面反而對台灣不利。反過來說，開放台商投資上限，不但對台商經營發展有幫助，而且對兩岸經貿發展也有助益。首先，政府規定投資上限的主要原因之一，在於擔心太多資金流入大陸，會造成台灣資金空洞化，使得台灣的資金不足。然而，依目前投審會公佈的赴大陸投資當中，到去年底為止的台商投資累計為三四三．三億美元；若依大陸官方公佈的累計投資則是六八一．五億美元。但是若以八八到○五年陸委會估計的兩岸貿易臺灣擁有順差計算，高達二七三九億美元。換言之，其實台灣利用貿易帳所賺進來的錢要遠超過資本帳所流出去的錢，因此實在不必擔心資本流出過多的問題。
另外，事實上，台灣目前每年與大陸貿易順差將近五百億美元當中，很大一部分是來自於台商向台灣採購原物料的結果，這也就是我們所謂投資的貿易創造效果。也就是說，當台商赴大陸投資愈多，台商在大陸生產愈多，他們向台灣採購也愈多，台灣的順差也就愈大。韓國近年來與大陸的經貿關係，其實就是最佳的例子。九六年時，韓國對大陸投資只有三一．一億美元，當年韓國對大陸出口佔大陸進口市場五．二％；但二○○○年起，韓國對大陸投資開始快速成長，○四年韓國對大陸投資已達到一六三．六億美元，韓國對大陸出口也因投資快速成長的帶動而快速成長，○五年韓國產品佔大陸進口比例甚至達到一一．六％，超過台灣的一一．三％。
其實，目前台商赴大陸投資不但上限受到限制，而且各種資金在兩岸之間的往來也有很大限制。比方說，政府希望台商能把大陸子公司的利潤匯回台灣，但這些匯回來的錢再匯出時又受到匯出上限限制。試問，如此層層限制，台商怎麼可能會把錢匯回台灣？其次，在台灣募集的共同基金也不得投資大陸，這也造成許多企業無法利用台灣資金融資。第三，不但如此，甚至於外國的資金到台灣來，在轉赴大陸投資時，也要受到投資上限限制。這些不合理的規定，更是大大限制了台商資金在兩岸之間自由移動的效果。因為這些限制，台灣不但不能成為台商籌資中心，更遑論成為金融中心了。
因此，我們建議政府在兩岸資金的法規措施應大幅鬆綁：第一，赴大陸投資上限應一律放寬至實收資本額的五○％以上。第二，為鼓勵台商把利潤匯回台灣，應規定凡是匯回台灣的金額都可以自由的再匯出，不受投資上限限制。第三，台灣募集的資金也可以赴大陸投資，只要在募集能充分說明資金的使用與去向。
我們知道資金是企業經營的血液，充分而自由的流動是絕對必要的，為增加台灣資金使用的效率，唯一的方法就是提高其自由度與流動性。在如此開放的國際資金市場，資金的限制沒有必要，而且任何形式的限制，都會降低資金使用的效率，這是一個再簡單不過的道理，政府政策實在不應該背道而馳。
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