張松允著 馮志源 蔡沛恆整理 時報出版
1.國內一般的投資人於台指期貨市場 只要有六個月到一年的經驗 碰到一波大行情之後 幾乎有八成的人賠錢 一成剛入市場有賺到 但是之後又把賺到的錢賠了回去 在沒有盈虧的情形下離開市場 只有另外一成的人是台指期貨真正的贏家
2.股票市場之所以吸引人 在於它提供了人人均等的機會 不論學歷高低 年齡大小 大家的遊戲規則都一樣 不會因為學歷高就有優勢 年紀長就佔便宜 只要你擁有資金 就有機會翻身變成大富翁
3.要靠股票致富事件幾近不可能的事情 投資股票必須以極認真的態度 相當穩健的方法才有機會成為可能 尤其要對於市場各項原始資料保持興趣
4.過去我也曾開放許多人一起跟單 卻沒人因此賺大錢 每個人投資技巧都是無法拷貝的
5.順勢操作 多空皆宜 資金控管 克服心魔 利用股票 指數期貨 選擇權等各種金融商品交互搭配 尋找合適點切入
6.財富的累積應該是全面加快賺錢的速度 減低賠錢的速度與機率 並且著重投資操作賺錢的重力加速度 而不是求取一個平均報酬率
7.沒有一個投資工具或者金融商品可以保證每年獲利 固定的年投資報酬率大部分是建立在多頭環境與成功的操作 客觀條件缺一不可
8.我反省的第一各地方 就是進出過於頻繁 錯失波段行情
9.另一各大毛病就是沒選龍頭股 反而選了次等的補漲股
10.其實投資就是買和賣兩種動作 做多容易賺錢 就一直做多 做多不容易賺錢 反而容易賠錢的時候 就要反向做空
11.一般散戶投資人總是賣掉最賺錢的股票 把套牢的股票留者 結果就是惡性循環 投資績效也愈搞愈差
12.投資選股不該有既定立場 只要是會賺錢的股票 就是好股票
13.空頭市場再度出現 站在順勢操作的基本原則 我當然是不客氣的全面放空 特別是看了除權指標股精業除權行情失靈後 更堅定我趨勢向下的看法
14.有部位就有風險 投資必須在能承受的風險範圍內 資金控管極為重要
15.當八成以上的人看法都一樣 就賺不了大錢
16.不要為交易而交易 盤整時候休息觀望
17.市場往什麼方向 就跟者市場的方向 把投資行為簡單化
18.多頭走勢中 回檔量縮就做多 個股的本益比是往上比
空頭走勢中 反彈出量就做空 個股的本益比是往下比
多頭走勢中 主流股要在高檔換 不能在低檔換主流股
多頭走勢中 在沒有利空情況下殺尾盤 宜減碼
做空不能單押一檔股票
若有革命性產品出現 相關類股都會雞犬升天
價量關係會說話
有疑慮就出場
19.主力股通常都是買不到 賣不掉 即使很幸運買了也很難從他身上賺大錢
20.我認為應該是流動性優先 基本面與技術面居次
21.一定要等指標股開始發動攻擊 市場醞釀上攻氣勢後 才進場佈局
22.哪一隻各股能夠領先大盤起漲 股價能領先創新高的量大個股 就符合指標股的第一要件
23.投資操作的最高境界不是把部位放在眼裡 要以沒有部位的心態去面對
24.任何投資工具的風險程度都是一樣的 衍生性商品的絕對報酬與損失所以很大 完全是因為高度財務槓桿的結果
25.期貨避險的真意 是在佈局現貨之前 為了避免還沒佈局完成 現貨股價已經漲上去 因此再買現貨同時買進期指多單 利用期指部位的獲利 把進貨成本降低 出脫現貨部位時候 則是為了避免現貨不及出脫而擴大虧損 因此在出貨的同時搭配賣出期指空單 減低可能出現的虧損
26.要是能再逆價差時候低檔承接 風險偏低 只要空頭一認輸停損出場 期指很快就會翻成正價差 價差由逆轉正的過程潛藏者無限獲利的機會
27.當買方的投資報酬率雖然比賣方高 可是大部分時間 我卻習慣當個賣方 特別是在選擇權市場出現不合理的權利金價格 我總喜歡大方當個莊家 收取買方權利金
28.我的做法是採取不對稱部位交易 先做趨勢方的賣出交易 偏多時候以賣出賣權為主 偏空時候以賣出買權為主 不對稱交易有各優勢 只要趨勢判斷沒有失誤 很容易將獲利報酬再最短時間內最大化
29.以一百萬為單位 如果一口大台指保證金為十二萬 留倉以不超過四口為限 也就是用掉四十八萬元 還剩下五十二萬元做預備 資金運用絕對不能超過二分之一
30.要防止在盤整盤中受傷 最好的處理方式為再不順的時候將部位減低 若能利用賣出選擇權方式賺取權利金的消耗 也是一種很好因應之道
31.空頭最大特徵 就是行情量大不漲 利多不漲
32.除了經濟景氣之外 利率升降是判斷多空市場另依各重要指標 央行調降存款準備率時候 通常就是一個很好的放空點 因為景氣變差才需要調降利率刺激景氣 相反的 當央行反向調高利率的時候 就是確定經濟已經不會更壞 才敢做出冒險的事情 反而是應該做多的時候
33.最好放空標的 是基本面出現疑慮 業績衰退或者產業前景轉壞 而股價卻長期偏高 利多不漲個股
34.人多的地方往往是危險的地方
35.沒有人進場的時候 往往就是買進好時機 每一個利空事件反而是淬鍊底部 逢低買進的大好時機
36.所以操盤的關鍵 不在於提升基本面或者技術面的判斷能力 而是在於心理素質補強
37.面對震盪 最好方式是退場觀望
38.在股市最令人愉悅的事情就是 高檔有股票可賣 低檔有股票可買
39.資金控管就是做好資金管理 不把百分之百的家當全數投入市場
40.資本公積與保留盈餘愈多 公司體質愈穩健
41.企業黑數 應收帳款與存貨
42.流動比率 流動資產/流動負債 是衡量企業短期償債能力 流動比率愈高代表短期償債能力愈好
43.負債比率 負債總額/總資產 衡量一家公司資本結構重要指標
44.權益比率 股東權益/總資產 股東提供自有資金比率 權益比率愈高 對債權人保障愈大
45.營業毛利/銷貨收入 就是毛利率 毛利率愈高 代表公司在該領域有獨特的技術與創新能力
46.營業毛利-營業費用 就是營業利益 是最直接反應公司經營績效的重要指標 營業利益率為 營業利益/營收 是指公司每創造一元的營收所得到的獲利
47.營業利益加上業外轉投資收益後 稱為稅前盈餘 在扣除營利事業所得稅就是稅後淨利 稅後淨利除以公司流通在外股數 就是每股盈餘
48.觀察企業盈餘的品質 除了本業營運 還需審視業外收益佔整體稅後淨利的比例 業外收益過高 表示企業不重視本業經營
49.本益比 是以股價除以每股盈餘 指投資人必須付出該公司每年獲利能力N倍價格才能擁有該公司股票
50.現金流量表營業項目代表所有短期營運活動必須支付及有能力回收的現金科目
51.至於投資項目 指任何支付/回收現金的長期項目
52.理財項目是指各種支付除以回收的長期現金科目
53.股價淨值比是每股市價除以每股淨值 是保守型投資人經常使用的相對價值指標 一般說來股價淨值比小於一代表市值被低估
54.股東權益報酬率分析公司獲利會勝於每股盈餘 因為ROE可拆解為淨利率 總資產報酬率 財務槓桿比率 這三項指標可更真實反應企業體質強弱
55.在我的投資哲學中 技術分析佔比重極輕 除了量價關係外 真正值得參考的是KD MACD兩種
KD結合動量 強弱指標 移動平均線優點 K與D的交叉再八十以上二十以下多空訊號才具參考性
D值小於十五為嚴重超賣 D值大於八十五為嚴重超買 價格創新高或者新低 KD並未隨之創新高或者 新低 可能是反轉的重要前兆 五日或者六日KD搭配三十分鐘KD
56.MACD 與DIF在零軸上為多頭 在零軸下為空頭
DIF在零軸上 向上突破MACD為買進訊號 如在零軸下 向上突破為空頭平倉
DIF在零軸下 向下突破MACD為賣出訊號 如在零軸上 向下突破為多頭平倉
57.技術指標應用 通常還是在於短線操作為主 波段性的操作還是要以基本面為主要依歸
58.台股萬點條件在內需產業強勁復甦有關 營建 資產股等 鋼鐵 水泥 玻陶等需求中長期偏多趨勢不會改變
59.士林三寶的士紙 士電 新紡 厚生 泰豐 台肥 榮運 大榮等均為國內最老牌資產概念原汁雞湯
60.兩岸三通 受惠最大一定是航空業 緊接者是觀光旅遊業
61.台灣未來經濟發展關鍵在台商與中國大陸的經濟表現
62.按照鴻海郭台銘的講法 電子產業已進入微利時代的宿命
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