電影雜記評論與其他

8月外銷接單僅增5.3% 五年低點 【經濟日報╱記者林淑媛／台北報導】 2008.09.24 02:17 am 全球景氣低迷，外銷接單急凍，經濟部昨（23）日表示，8月外銷接單金額321.3億美元，年增率只剩下5.38%，是92年6月以來單月最低；而來自大陸的接單罕見出現年增率減少8.86%，創下90年11月以來單月最大跌幅。不僅今年第三季接單表現不理想，由於本月發生全球金融風暴，歐美電子接單勢必受到影響，9月開始的耶誕旺季接單前景，經濟部持保留態度。 經濟部統計長黃吉實說，大陸市場接單衰退，主要是因為大陸當地生產材料取代自台灣進口的比率增加，而歐美市場對液晶電視接單表現欠佳，也影響我國對大陸出口電子零組件成長，加上京奧後，台塑出口至大陸燃料油以及塑化產品大幅減少，是我國對大陸市場接單金額減少的主因。 經濟部昨日公布外銷接單統計，受到經濟景氣持續下滑，接單表現也每況愈下，8月電子產品接單年增率跌至4.23%，是92年5月以來最低點，這也是電子產品接單自SARS以及美伊戰爭以來的新谷底。 經濟部指出，今年8月外銷訂單金額為321.3億美元，年增率為5.38%，主要接單貨品中，以資訊與通信產品比上年同月增加12.07%貢獻最多，主要是因為筆記型電腦新機種推出與低價機型策略發酵；而化學品的接單年增率也達24.23%。 值得注意的是，8月我國最大出口市場大陸的接單金額罕見出現衰退8.86%的情況，黃吉實說，上次對大陸接單衰退是2002年2月，當時的接單金額衰退5.01%，我國對大陸接單自7月開始突然從連續數個月的雙位數成長驟降至1.73%，8月份甚至轉為衰退，是90年11月以來最深跌幅。 經濟部指出，日歐8月份接單表現相當好，其中對歐洲的接單成長率11.39%，日本的接單金額成長也高達22.38%，不過最近美國連續爆發金融信用危機，全球經濟局勢籠罩在衰退陰影下，金融面、消費需求受挫，勢必波及台灣出口景氣。 黃吉實表示，由這幾個月的接單情況觀察，今年全年外銷訂單增幅恐怕無法達400億美元以上，目前預估全年接單金額將在3,660億至3,700億美元間，大約只會比去年增加不到100億美元，情況確實不太好。 【2008/09/24 經濟日報】@

苦日子》零售業苦啊，營業額掉1.86％ 【經濟日報╱記者林淑媛／台北報導】 2008.09.23 02:57 am 全球經濟陷入谷底，民間消費出現緊縮，經濟部昨（22）日公布8月零售業營業額2,664億元，比去年同期減少1.86%，為連續第三個月衰退，其中包括家庭電器、建材以及機械器具（含電腦）等耐久性財貨，營業額一路下滑，汽機車營業額衰退幅度持續擴大，預估9月在金融風暴與颱風的席捲下，民間消費將依舊低迷。 經濟部表示，股市表現與民間消費表現息息相關，加上薪資多年未成長，民眾不願意消費，因此零售業營業額從去年以來即呈現個位數成長，從今年6月開始，更是連續三個月出現衰退情形，顯示大環境不佳，民間消費日趨緊縮，對經濟成長相當不利。 根據經濟部公布的數據顯示，今年8月的零售業營業額2,664億元，年衰退1.86%，由於8月是農曆7月，各行業的銷售額受到一定程度的影響，各行業的營業額以燃料業增加10.56%最多，但經濟部分析，燃料業的消費量並未增加，營業額增加是因為售價上漲所致。 此外，汽機車營業額衰退幅度持續擴大，年衰退率已從7月衰退25.86%，8月擴大到衰退34.76%，顯示汽車市場景氣已經進入嚴冬。值得注意的是，耐久性財貨的消費狀況相當不理想，經濟部指出，8月家庭電器設備與用品年增率衰退2.81%，這也是連續第二個月衰退，這種情況相當罕見，顯示民眾因不景氣，能用則用，不輕易更換新電器。其餘如機械器具（包含電腦）營業額，也是連續兩個月衰退。 【2008/09/23 經濟日報】

什麼是次貸危機一看就明瞭 過去在美國，貸款是非常普遍的現象，
從房子到汽車，從信用卡到電話帳單，貸款無處不在。 當地人很少一次現金買房，通常都是長時間貸款。
可是我們也知道，在美國失業和再就業是很常見的現象。
這些收入並不穩定甚至根本沒有收入的人，他們怎麼買房子呢？
因為信用等級達不到標準，他們就被定義為次級貸款者。 大約從10年前開始，
那個時候貸款公司漫天的廣告就出現在電視上、報紙上、街頭，
抑或在你的信箱裏塞滿誘人的傳單： 『你想過中產階級的生活嗎？買房吧！』 『積蓄不夠嗎？貸款吧！』 『沒有收入嗎？找阿囧貸款公司吧！』 『首次付款也付不起？我們提供零首付！』 『擔心利息太高？頭兩年我們提供3％的優惠利率！』 『每個月還是付不起？沒關係，頭24個月你只需要支付利息，貸款的本金可以兩年後再付！
想想看，兩年後你肯定已經找到工作或者被提升為經理了，到時候還怕付不起！』 『擔心兩年後還是還不起？哎呀，你也真是太小心了，
看看現在的房子比兩年前漲了多少，到時候你轉手賣給別人啊，
不僅白住兩年，還可能賺一筆呢！再說了，又不用你出錢，
我都相信你一定行的，難道我敢貸，你還不敢借？』 在這樣的誘惑下，無數美國市民毫不猶豫地選擇了貸款買房。
（你替他們擔心兩年後的債務？向來相當樂觀的美國市民會告訴你，
演電影的都能當上州長，兩年後說不定我還能競選總統呢。） 阿囧貸款公司短短幾個月就取得了驚人的業績，
可是錢都貸出去了，能不能收回來呢？
公司的董事長--阿囧先生，那也是熟讀美國經濟史的人物，
不可能不知道房地產市場也是有風險的，
所以這筆收益看來不能獨吞，要找個合夥人分擔風險才行。 於是阿囧找到美國財經界的領頭大哥--投資銀行。
這些傢伙可都是名字響噹噹的大哥（美林、高盛、摩根），
他們每天做什麼呢？就是吃飽了閒著也是閒著，
於是找來諾貝爾經濟學家，找來哈佛教授，找來財務工程人員，
用上最新的經濟資料模型，一番金融煉丹（copula 差不多是此時煉出）之後，
弄出幾份分析報告，從而評價一下某某股票是否值得買進，
某某國家的股市已經有泡沫了，這一群在風險評估市場呼風喚雨的大哥，
你說他們看到這裡面有沒有風險？ 開玩笑，風險是用腳都看得到！可是有利潤啊，那還猶豫什麼，接手吧！
於是經濟學家、財務工程人員，大學教授以資料模型、隨機模擬評估之後，
重新包裝一下，就弄出了新產品--CDO
（注： Collateralized Debt Obligation，債務抵押債券），
說穿了就是債券，通過發行和銷售這個CDO債券，讓債券的持有人來分擔房屋貸款的風險。 光這樣賣，風險太高還是沒人買啊，
假設原來的債券風險等級是 6，屬於中等偏高。
於是投資銀行把它分成高級和普通CDO兩個部分(trench)，
發生債務危機時，高級CDO享有優先賠付的權利。
這樣兩部分的風險等級分別變成了 4 和 8，總風險不變，
但是前者就屬於中低風險債券了，憑投資銀行三寸不爛"金"舌，
在高級飯店不斷辦研討會，
送精美製作的powerpoints 和 excel spreadsheets，當然賣了個滿堂彩！
可是剩下的風險等級 8 的高風險債券怎麼辦呢？避險基金又是什麼人， 於是投資銀行找到了避險基金， 那可是在全世界金融界買空賣多、呼風喚雨的角色，
過的就是刀口舔血的日子，這點風險簡直小意思！ 於是憑藉著關係，在世界範圍內找利率最低的銀行借來錢，
然後大舉買入這部分普通CDO債券，
2006年以前，日本央行貸款利率僅為1.5％；
普通 CDO 利率可能達到12％，
所以光靠利差避險基金就賺得滿滿滿了。 這樣一來，奇妙的事情發生了，
2001年末，美國的房地產一路飆升，短短幾年就翻了一倍多，
天呀，這樣一來就如同阿囧貸款公司開頭的廣告一樣，
根本不會出現還不起房屋貸款的事情，
就算沒錢還，把房子一賣還可以賺一筆錢。
結果是從貸款買房的人，到阿囧貸款公司，到各大投資銀行，到各個一般銀行，
到避險基金人人都賺錢， 但是投資銀行卻不太高興了！
當初是覺得普通 CDO 風險太高，才丟給避險基金的，
沒想到這幫傢伙比自己賺的還多，淨值拼命地漲，早知道自己留著玩了，
於是投資銀行也開始買入避險基金，打算分一杯羹了。
這就好像阿宅家裏有放久了的飯菜，正巧看見隔壁鄰居那只討厭的小花狗，
本來打算毒它一頓，沒想到小花狗吃了不但沒事，反而還越長越壯了，
阿宅這下可傻眼了，難道發霉了的飯菜營養更好？
於是自己也開始吃了！ 這下又把避險基金樂壞了，他們是什麼人，
手裏有1塊錢，就能想辦法借10塊錢來玩的土匪啊，
現在拿著搶手的CDO當然要大幹一票！
於是他們又把手裏的 CDO 債券抵押給銀行，
換得 10 倍的貸款操作其他金融商品，
然後繼續追著投資銀行買普通 CDO 。 科科，當初可是簽了協議，這些普通 CDO 可都是歸我們的！！
投資銀行實在心理不爽啊，除了繼續悶聲買避險基金和賣普通 CDO 給避險基金之外，
他們又想出了一個新產品，就叫CDS（註：Credit Default Swap，信用違約交換）
好了，華爾街就是這些天才產品的溫床：
一般投資人不是都覺得原來的 CDO 風險高嗎，
那我弄個保險好了，每年從CDO裏面拿出一部分錢作為保險費，
白白送給保險公司，但是將來出了風險，大家一起承擔。 以AIG為代表的保險公司想，不錯啊，眼下 CDO 這麼賺錢，
1分錢都不用出就分利潤，這不是每年白送錢給我們嗎！
避險基金想，也還可以啦，已經賺了幾年了，
以後風險越來越大，光是分一部分利潤出去，
就有保險公司承擔一半風險！
於是再次皆大歡喜，Win Win Situation！CDS也跟著紅了！ 但是故事到這還沒結束：
因為"聰明"的華爾街人又想出了基於 CDS 的創新產品！
找更多的一般投資大眾一起承擔，我們假設 CDS 已經為我們帶來了 50 億元的收益，
現在我新發行一個基金，這個基金是專門投資買入 CDS 的，
顯然這個建立在之前一系列產品之上的基金的風險是很高的，
但是我把之前已經賺的 50 億元投入作為保證金，
如果這個基金發生虧損，那麼先用這50億元墊付，
只有這50億元虧完了，你投資的本金才會開始虧損，
而在這之前你是可以提前贖回的，首次募集規模 500 億元。
天哪，還有比這個還爽的基金嗎？ 1元面額買入的基金，虧到 10% 都不會虧自己的錢，賺了卻每分錢都是自己的！
Rating Agencies 看到這個天才的規畫，簡直是毫不猶豫：給出 AAA 評級！ 結果這個基金可賣瘋了，各種退休基金、教育基金、理財產品，
甚至其他國家的銀行也紛紛買入。
雖然首次募集規模是原定的 500 億元，
可是後續發行了多少億，簡直已經無法估算了，
但是保證金 50 億元卻沒有變。
如果現有規模 5000 億元，那保證金就只能保證在基金淨值不虧到本金的 1% 時才不會虧錢，
也就是說虧本的機率越來越高。 當時間走到了 2006 年年底，風光了整整 5年的美國房地產終於從頂峰重重摔了下來，
這條食物鏈也終於開始斷裂。
因為房價下跌，優惠貸款利率的時限到了之後，
先是普通民眾無法償還貸款，
然後阿囧貸款公司倒閉，
避險基金大幅虧損，
繼而連累AIG保險公司和貸款的銀行，花旗、摩根相繼發佈巨額虧損報告，
同時投資避險基金的各大投資銀行也紛紛虧損，
然後股市大跌，民眾普遍虧錢，
無法償還房貸的民眾繼續增多，
最終，美國Subprime Crisis 爆發接近成為 Prime Crisis。 Credit Crunch 開啟的地獄大門，還不知道如何關上…… 資料來源:http://www.wearn.com/bbs/topic.asp?topic_id=135074&forum_id=5243&cat_id=19

雷曼拖累 連動債銷售急凍 【聯合報╱記者孫中英／台北報導】 2008.09.20 02:33 am 雷曼兄弟聲請破產拖累台灣五萬多位投資人，現在民眾聞連動債色變，包括中國信託、國泰世華及元大銀行都已全面暫停新的連動債產品上架；台北富邦、台新和華南銀行雖然仍有新的連動債產品，但都將減少銷售檔次，連動債銷售急凍。 連動債產品在台灣大賣六年，因為踢到雷曼兄弟大鐵板，大型財管銀行紛紛停售新的連動債產品。中國信託、國泰世華及元大銀行全面暫停新的連動債產品上架，三家銀行表示，何時恢復銷售連動債產品，要看市場反應，現在看來投資人興趣缺缺。 中國信託原本還正在募集一檔連動債產品，但是乏人問津，中信銀已提前將該產品下架，中信銀目前沒有銷售任何一支新的連動債產品。 台新、台北富邦銀行則表示，目前架上仍有正在募集的連動債產品，有幾支新連動債產品因為已和投資銀行簽約，還是會推出，但肯定未來新連動債募集檔次會減少。 銀行業者還表示，除少數避險基金的連動債產品，每個月開放贖回一次，現在幾乎各家銀行早就比照基金，開放「天天贖回」連動債產品。還有銀行主管說，如果不開放天天贖回連動債，在這種金融風暴期間，銀行可能早就被客戶罵到臭頭。 包括中國信託和北富銀，仍在持續尋求投資銀行買家，對雷曼兄弟連動債出價，但不管是美系或歐系的投資銀行，目前買價仍出在三成以下。 據了解，有一家大型美系外商銀行受國外投資銀行委託，正向本國銀行頻頻探詢，接手雷曼兄弟連動債。 據這家美系外銀表示，雷曼兄弟債權機構已召開初次債權人會議，最樂觀估計，雷曼兄弟在扣除資產減損後，連動債產品投資人最高約可拿回四成五到五成的投資資金。外銀指出，這是為什麼有這麼多投資銀行打算先搶進雷曼兄弟連動債的原因，投資人不必擔心持有的雷曼兄弟連動債變成壁紙。 外銀業者還表示，目前日本是雷曼兄弟亞洲最大的受害國；台灣雖然也有八百多億元，但還不是「主要債權地區」。 【2008/09/20 聯合報】

中央銀行宣布18日起調降存款準備率
2008/09/16 19:47 中央社 （中央社記者高照芬台北2008年 9月16日電）中央銀行總裁彭淮南今天晚間宣布，由於物價上漲壓力明顯紓緩，考量國際景氣減緩，甚至面臨衰退的疑慮，以及國際金融市場動盪不安，央行常務理事會決議調降存款準備率。 存款準備率自18日調降，其中支票存款準備率由12%降至10.75%，活期存款準備率由11.025%降至9.775%，活期儲蓄存款準備率由6.75%降至5.5%，定期存款準備率由5.75%降至5%，定期儲蓄存款準備率由4.75%降至4%。 至於外匯存款準備率維持0.125%不變。

大陸保經濟 人行緊急降息

2008-09-16

工商時報

【楊泰興／台北報導】

中國人民銀行昨天宣布，從16日起下調人民幣貸款基準利率0.27個百分點；同時從25日起下調中小金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，汶川地震重災區地方法人金融機構存款準備金率下調2個百分點。而存款基準利率保持不變。      而這次下調存準率，並不包含工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄等大型商業銀行。      由於人民銀行選擇在美國雷曼兄弟宣布要提交破產保護之後不久，及中秋節假期結束之前，市場指出，這反映中國政府已經將宏觀政策轉向，同時，代表著人民銀行為了保經濟，嚴陣以待全球危機。      中國人民銀行在2006年7月至2008年6月間曾18次上調存款準備金率；從2006年4月至2007年12月間8次上調存貸款利率；而此次利率調整，是中國央行近6年來首次下調貸款利率，近9年來首次下調準備金率。      上周大陸內部陸續公佈了8月份宏觀經濟資料，重要數據如下：8月份CPI同比上漲4.9％，漲幅連續4個月出現回落；8月份PPI同比上漲10.1％之後，漲幅創自1996年以來的12年新高；8月份固定資產投資同比增速28.1％，較7月份進一步減緩；8月份工業增加值同比增長12.8％，遠遠低於7月份的14.7％，創下近6年新低。市場即指出，經濟持續下滑，相信中國政府將調整從緊貨幣政策。      而從昨天雷曼兄弟及後續華爾街的情勢來看，國際金融危機持續惡化，也是中國人民銀行當前顧慮的因素。      中國人民大學金融與證券研究所教授趙錫軍接受記者訪問時表示，這樣的調整為「結構性微調」，即指並非一致性的利率調整，而是有區別待遇，為「貸調存不調」，並非全面性的銀根放寬，而是有針對性的。      他表示人行的目的有二，一方面支援中小金融機構資金流不足的危機；另一方面抒解中小企業貸款不易的短期資金缺口。      但由於大部分的資金都掌握在大型金融機構如交行之手，這次下調存款準備金率調整幅度到達1％，他相信還是杯水車薪，對總體貨幣供給量不會產生過大影響。且對於投資的刺激作用不大，不會導致投資類貸款大幅增長，僅抒解中小企業短期資金缺口。

今天凌晨睡覺睡到一半 大約兩三點吧 突然聽到一樓有很沉重關門聲 很沉重腳步走樓梯上樓 接者就聽到有人嗆聲 而且聽起來是把門打開嗆聲 嗆聲者瘋狂在附近房間罵髒話 罵了將近一個小時多 隔壁房間還開冷氣藉此"隔離音量" 被嗆聲的人ㄧ直維持在很小聲狀態，還不時提醒嗆聲者"小聲一點啦" 真是XXX...........

今天晚上下班 在停車場發動機車 竟然發不動 狂踩二十多分鐘 還是發不動 滿頭大汗之下 只好拿起機車行名片請老闆開小貨車來道路救援 於是我把機車牽到公司外頭馬路邊等機車行老闆開車載走 等老闆來載走之後 我也坐上老闆的小貨車 在路上老闆ㄧ直問我 做多久了? 你是做二休二嗎? 你是約聘人員嗎? 一天做幾小時呢? 同時我也問老闆，今天生意有比較好嗎? 老闆說:周一都比較忙，周六最空 等到路過一下剛剛建好的房子 老闆說你知道這棟是啥嗎? 老闆說:汽車旅館拉 後來老闆將小貨車開回機車行 老闆突然又接到一通電話 也是叫他去"道路救援"的 老闆很無奈的跟我說:今天沒辦法修好了，借你一台機車(跟他上次借我的一樣)，明天下班再來看看 於是我只好暫時騎那台代步機車回家了

今天搭高鐵 從板橋搭到新竹 或許因為豪雨加上中秋節收假 人超多的 高鐵新竹站的計程車等候區大排長龍 排了約五十幾個人在等五五六八八計程車 免費接駁車也是爆滿 走了一班之後一堆人排隊等下ㄧ班 到了新竹後 搭苗栗客運回頭份 差點因為沒零錢五十五元上不了車 所幸最後來得及去超商換零錢 到了頭份後 依然是暴風雨 機車無法發動 採了二十多下終於可發動 結果騎到一半又熄火 牽了五十公尺後用力踩 終於發動了 回到寢室後 風雨依然很大 休息一下再出去買東西時候 忽然聽到宿舍一樓外面有人瘋狂敲門 而且竟然說英語 我想該不會是在路上常看到的摩門教徒來傳教吧 我把機車牽出去順便開門後 發現果然是兩個西方人 還跟我說"你好嗎" 我就說"SORRY I AM BUSY" 對方看到我這棟樓的一樓根本沒人(看過去只有停機車和曬衣場) 對方似乎很失望 然後開始對我的機車感興趣 對方說:這個車很方便喔 可以繃繃繃" 此時在大雨中 我趕緊跟他們說"BYE BYE" 快速駛離現場 外面雨下的真大阿

台塑砸150億護盤 【經濟日報╱記者陳秀蘭、邱展光／台北報導】 2008.09.12 01:41 am 台股跌勢加重，「經營之神」台塑集團創辦人王永慶最近下達指示，由扮演集團控股角色的財團法人長庚紀念醫院，動用150億元進場護盤，買進台塑四寶股票，這也是台塑集團繼2004年以來，第二度動用集團資金進行護盤。 台塑企業高層主管昨（11）日透露，長庚醫院已在近期進場，陸續承接包括台塑及台塑化等股票，買進金額接近50億元，換言之，長庚醫院未來將再砸下上百億元的資金，承接關係企業股票。 王永慶近期也定期召集台塑企業行政中心相關委員開會，掌握各公司實際經營狀況。據了解，近期股市頻頻傳出王永慶身體健康不佳的消息，鬆動外資持有台塑集團股票的信心，讓王永慶決定再度啟動護盤機制，以行動粉碎傳言。 台塑企業主管透露，長庚醫院以持有台塑四寶今年分配的股息150億元來護盤，因台塑四寶今年獲利還不錯，而且股價大幅下滑，王永慶因而下達加碼台塑四寶的股票，但不包括台塑集團旗下的華亞科、南科、南電等電子股。 先前包括中信金、元大金、台積電、聯電等重量級企業已相繼實施庫藏股，這次台塑集團準備砸大錢買回自家股票，似乎也顯示台股這波大跌，中長期買點浮現。一位台塑企業高層主管昨天表示：「股市已經超跌了！ 」 這是台塑集團第二度大手筆進場護盤。2004年台股狂洩，大盤指數跌到5,400點，台塑集團動用高達400億元資金進行護盤，透過關係企業交叉買回，後來台股回升，台塑等關係企業陸續逢高調節買進的股票，估計投資報酬率超過40%。 因台塑、南亞、台塑化及台化四家公司，現有越南大煉鋼廠、六輕五期擴建等投資案，沒有多餘現金，投入股市，因此，這次不會像上次啟動關係企業交叉買進方式，投入資金護盤，而以長庚為護盤中心。 外資昨天大賣台股，台塑收盤55.5元，比去年高點，跌幅近50%；南亞跌破45元，收44.9元；台塑化收71元，相較去年108元高點，跌幅逾三成；台化收50.7元，也創近三年來低點。 【2008/09/12 經濟日報】