close
資料來源:http://money.chinatimes.com/news/forum/m9510701.htm
1.剛過世不久的管理學大師彼得杜拉克，在其著作「下一個社會」中明確指出，廿一世紀前半期，全球有三個最重要的趨勢，分別是：人口結構變遷、全球化及知識經濟興起。他指出，已開發國家在二戰結束後出現龐大的嬰兒潮，此一世代將逐漸進入退休階段，如何投資、儲蓄，解決「養老」問題，值得探討
2.有一派學者提出「資產市場融化（asset market meltdown）論」，持悲觀看法，他們認為過去廿年，嬰兒潮世代努力工作、儲蓄、投資，建立財富供養老之需，使股票、房地產甚至債市表現均甚為優異，遠超過歷史上其它世代。但未來嬰兒潮世代龐大人口將大量退休，出售資產換取資金供養老、消費所需，由於退休的人數眾多，少子化卻使未來生產者減少，將造成退休老人面臨不利的交換條件，亦即資產須降價求售。但也有另一派學者指出，金融市場具有前瞻性機制，在決定資產的價格時，就已將嬰兒潮人口高齡化的因素考慮進去
3.西元二千年爆發的全球科技股泡沬，有許多人認為是重大警訊，全球經濟及股市將進入長期的空頭市場。但隨後全球經濟卻展現令人意外的韌性與活力。二○○三至二○○五年，連續三年全球各國經濟普遍復甦，股市及房地產表現亮眼，「資產市場融化論」的悲觀預測，似並未發生
4.誠如彼得杜拉克所說，除人口結構變遷外，未來五十年還有全球化及知識經濟盛行，兩大趨勢沛然莫之能禦。全球化使許多企業可移轉生產基地並擴張市場，除大幅降低成本外，生產者與消費者（包括退休老年人）都因此普遍受惠；有能力全球化的公司，獲利大幅增加，振興經濟與股市。另方面一般個人也可使用新的資訊與通訊科技，進行知識與科技創新。微軟、Google就是最成功的案例。知識經濟取代勞力經濟，不但加速創新活動，提高生產力，也使知識工作者可大幅延後退休年齡，有效降低退休帶來的財務負擔。延後「資產市場融化論」者所指負面效果發生的時間
5.過去幾年許多人唱衰美國經濟與美元幣值，主要理由是美國財政赤字與經常帳赤字持續擴大。因美國儲蓄率太低，形同政府與民間向各國舉債，支應消費。此種情況很難持久
6.但若檢視彼得杜拉克所提出廿一世紀三大潮流，則美國居於明顯優勢地位。因為美國婦女總生育率目前仍達二．一人，在七大工業國居第一，人口數量仍將持續成長，勞力供應相對充沛。而美國企業全球化程度最高，知識經濟的發展速度，也是全球之冠。例如成立僅數年的Goog le，總市值已逾一千億美元，與印尼全部上市公司的總市值相當，這就是美國經濟競爭力所在
7.美元、英語及微軟－Google形成的三大平台，已成為全球商務運作的核心，美國經濟受惠於此甚多
8.美國下任聯準會主席柏內克即指出，現今美國之外，全球其它國家都有「超額儲蓄」，形成有效需求不足，美國只好多消費、吸納過剩生產，使全球經濟免於衰退，代價是美國長期出現經常帳逆差
9.全球超額儲蓄升高，主因是人口快速老化；至於全球性生產過剩，主因則是經貿全球化所致。我們估計未來數年此種情況將持續，因而嬰兒潮世代應把養老儲蓄，投資在人口結構相對較年輕，且能及時迎合全球化及知識經濟的國家
全站熱搜
留言列表
