央行：用負利率堵熱錢流入
邵朝賢/台北報導
聯準會升息一碼，美元與台幣間的利差再度拉大，中央銀行昨日指出，現階段維持負利率的國家很多，這是防止熱錢（Hot Money）流入的作法，只要今年物價漲幅在二％以內，台幣與美元間的負利率（名目）仍將維持一段時間。
市場人士對央行以上的表示，咸認為央行將在三月下旬理監事會議跟進，升息幅度可能為半碼，同樣的，如果央行把熱錢流入視為現階段必須要處理的一個不穩定因子，台幣後續的升值空間也受到限制。
雖然從去年以來，美國共升息九次，聯邦基金利率漲幅達二．二五個百分點，但台灣重貼現率只漲了四次，升幅○．五個百分點。央行官員在接受採訪時表示，台灣貨幣政策必須根據自身的經濟基本面來決定，包括消費者物價年增率、經濟成長率、實質利率等因素，不必然隨美國貨幣政策腳步。
央行指出，今年物價仍有變數，例如油價，雖然這兩天略見回跌，但官員認為，六七美元一桶的油價仍是高檔，央行將密切關注油價走向。
核心物價年增率是央行決定升息腳步及幅度的一個重要指標，官員說，去年全年消費物價年增率為二．三％，但扣除蔬菜、水果的核心物價年增率為○．九二％，仍比一年期存款利率低近一個百分點，因此，這樣的名目利率水準被央行視為「在合理範圍之內」。
官員表示，名目利率為負的國家很多，台灣是其中之一，而根據央行觀察，負利率是用來防堵熱錢的作法。
根據高盛的季資料顯示，亞洲各國中，大陸、韓國、香港最近一年，三個月期實質利率均已轉為正值。新加坡、菲律賓，甚至日本，三個月期實質利率也接近零。馬來西亞、台灣、泰國與印尼，實質利率則為負。
另根據統計，去年十一、十二月，外資密集將資金匯入台灣，合計兩個月淨匯入資金近一百四十億美元，這也是央行在趨近去年底不願意大幅拉抬台幣利率，並放手讓台幣一次升足的主因之一。
官員指出，如果美元台幣間的名目利差縮小，甚至沒有差距，將會有更多的熱錢湧入，這會對台北外匯市場帶來更大衝擊，央行如果不願意台幣升幅過大，將釋放更多台幣到市場上，讓市場的爛頭寸增加，屆時利率又向下探底，等於搬石頭砸自己的腳。
