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94年來首見》Fed貼現窗口大開放

【經濟日報╱編譯吳國卿／綜合十七日電】

2008.03.18 03:51 am

為避免信用危機蔓延到整個金融體系，美國聯邦準備理事會（Fed）16日晚間緊急宣布更廣泛的紓困措施，包括降低重貼現率1碼（0.25個百分點），和一項史無前例的短期融通，以救援財務窘困的華爾街投資銀行。

Fed宣布即日起把重貼現率從3.50%降到3.25%。重貼現率是商業銀行直接向央行融通短期資金的窗口，並不適用於個別借貸者。

Fed自17日起，也對大型投資銀行提供新的隔夜拆款融通機制，至少將施行六個月，必要時可再延長。拆款的利率是3.25%，並且接受投資級抵押擔保證券（MBS）在內的多種擔保品。

Fed的最新措施將使華爾街的20家投資銀行，也等於能直接從貼現窗口獲得融資，打破創設Fed創立94年來只對商業銀行開放貼現窗口融資的慣例。

Fed主席柏南克16日晚間在簡短的特別記者會上說：「這些措施將可提供金融機構更穩定的資金管道。」

這是在摩根大通宣布以2.36億美元的低價收購貝爾斯登公司後，Fed採取的斷然措施，目的是避免更多金融公司步上貝爾斯登後塵，並安撫市場對信用危機可能再擴大的憂慮。

美國財政部長寶森說，他對16日的情勢發展感到滿意。他說：「我很滿意最新的發展，也感激Fed今晚採取額外行動，加強市場的安定、流通與秩序。」

舊金山Wells資本管理公司資深經濟學家舒洛斯柏格說：「顯然Fed想藉提供更多流動性，以避免惡性循環導致信用市場崩盤。目前的問題是信用品質的疑慮加上金融公司倒閉，Fed面臨的是極棘手的狀況。」

Fed連番的救援措施近日引發「道德風險」的批評，有人主張應放任金融機構倒閉，對美國經濟長期可能較有利。不過Fed官員強調，防範骨牌效應，避免引爆整體市場的信心危機是目前首要，Fed的作法目的不在拯救貝爾斯登或其他金融業者的股東。

【2008/03/18 經濟日報】